潜在衰退的话题仍然备受争议，特别是在2024年7月12日至8月初金融市场动荡之后。在此期间，主要指数如NASDAQ、S&P 500和NIKKEI，以及各种货币，均出现了显著下跌。许多媒体和经济学家预测会发生衰退，得到了倒挂收益率曲线和Sahm规则等衰退指标的支持。然而，尽管有这些担忧，市场在过去一周表现出显著的恢复。例如，纳斯达克反弹了+9%，而日经指数上涨了+20%。
最近的市场下跌主要归因于两个主要因素：美国经济表现疲软和日本银行（BoJ）的加息。市场参与者在发布了6月的消费者通胀数据后开始识别到美国经济放缓的迹象，这一数据下降速度远超预期，消费者信心跌至八个月来的最低水平。当劳工统计局报告失业率为4.3%，为近三年来的最高水平时，这种担忧情绪达到了顶峰。许多经济分析师认为，这一表现是由于美国高利率造成的，高利率持续不变，引发了对GDP增长减弱和失业率失控增加导致衰退的担忧。
加剧美国经济担忧的是，日本银行于2024年7月31日再次决定加息，总共提高了25个基点或0.25%，在过去五个月内的累计涨幅。这导致了广泛的抛售行动，“套息交易”参与者因利息负担上升而出售股票和其他投资资产。此前，许多市场参与者进行了套息交易，借入几乎为0%的日本资金，投资于其他更有利可图的资产。
这两个因素引发了大规模的抛售，导致许多金融工具出现显著修正，日经指数（日本股票指数）经历了自1987年“黑色星期一”以来的最大跌幅。最终，这引发了一个重大问题： “衰退是否还会发生？”
衰退与经济放缓
衰退本质上是经济增长的长期下降，其特征是连续两个季度的负GDP增长和高失业率。因此，确定是否会发生衰退应主要基于GDP增长数据和就业统计。
根据经济分析局（BEA）数据，美国GDP尚未经历两个连续季度的负增长，尽管自2023年第三季度以来有所下降。需要理解的是，美国实际上是由于后COVID-19复苏期间的高通胀而有意放缓经济，利率在两年内上调了5.25%。通胀现在接近联邦储备委员会（Fed）的2%目标。此外，虽然对2024年第二季度GDP增长的担忧是合理的，但BEA在7月底发布的增长估计为正2.8%。尽管这是一个估计值，并可能会有所变化，但9月份发布的最终数据不太可能有显著不同。
关于就业，尽管高失业率超出了Fed的预期，但与以往的衰退相比并不显著。这一失业率的上升也被“预期”会使通胀正常化。Fed已经确认计划在9月份降息，预计到年底将减少0.5%到0.75%以支持GDP和就业恢复。
从上述分析来看，目前的经济放缓可以视为Fed量化紧缩的正常结果，Fed已经提高了基准利率。此外，后COVID-19时期出现了“牛鞭效应”，即需求和供应波动导致通胀和通缩之间的快速变化。因此，可以得出结论，目前的经济放缓仅仅是“放缓”，而不是严重的衰退。
免责声明
本分析是独立且本着善意进行的。投资决策完全由读者自行负责。请在做出任何决策前仔细审阅。
要成为一名知识丰富的投资者，随时关注Invlinic的博客！我们提供有关财务规划、投资、交易和最新财务动态的有价值信息。
